Компоненты требуемой нормы прибыли инвесторов
- Реальная безрисковая ставка - Эта ставка не предполагает, что инфляция или риск преобладают, но она просто генерируется предложением и спрос на рынках.
- Ожидаемый уровень инфляции - Этот показатель предполагает потенциальную инфляцию, которая будет происходить на рынке.
- Премия за риск - Премия отражает риски, присущие фонду, а также рынку. К таким рискам относятся риск ликвидности, деловой риск и общий макроэкономический риск.
Премия за страновой риск
Премия за страновой риск - это общий риск безопасности, присущей иностранному государству, связанному с безопасностью.
Премия за риск в стране включает риск от неожиданных экономических событий в стране и риск от связанных с этим политических событий. |
Премия странового риска должна быть добавлена к общим рискам, с которыми сталкивается безопасность при оценке требуемого возврата для внешней безопасности.
Предполагаемый темп роста дивидендов
Темпы роста дивидендов компании могут быть получены из ROE компании и ее коэффициента удержания.
Уровень удержания компании - это сумма заработка, которую компания сохраняет за своим внутренним ростом. ROE компании - это возврат средств, вложенных в компанию. Имейте в виду, что темпом роста фирмы является выявленная способность фирмы развивать свою деятельность, а ROE - это доход, который компания может зарабатывать на инвестированных средствах. Темп роста компании можно рассчитать следующим образом:
Формула 13. 7
| Темп роста = (коэффициент удержания) (ROE) |
Пример: Оцените скорость роста дивидендов с учетом ROE и скорости удержания
Newco предполагает постоянный ROE - 15%. Компания ожидает, что коэффициент удержания составит 60% для финансирования новых проектов (с указанием того, что фирма выплатит 40% дивидендов). Что такое темпы роста дивидендов в Ньюко?
Ответ:
g = (скорость хранения) (ROE)
g = (0. 60) (0. 15)
g = 0. 09 или 9%